Estructuras fiduciarias: lo que los inversores deberían (y no deberían) hacer por ahora

Los recientes anuncios sobre la tributación de los fideicomisos discrecionales han provocado una ola de preguntas por parte de los inversores, particularmente sobre si la reestructuración debería realizarse internamente o en estructuras alternativas. La respuesta corta en este punto es simple: habla primero con tu asesor sobre tus circunstancias personales, pero en general para muchas personas la respuesta será: no te apresures a cambiar de carril.

A continuación se muestra un desglose práctico y centrado en los inversores de lo que sabemos, lo que sigue siendo importante y dónde se debe tener precaución.

Aún faltan algunos años

No se espera que los cambios propuestos entren en vigor hasta el año fiscal que comienza el 1 de julio de 2028.

Importante:

• Las mecánicas clave todavía están sujetas a consulta y no están legisladas.
• Áreas como la mecánica de recaudación de fondos, la franqueación de créditos y el alivio de refinanciaciones siguen sin resolverse.
• El gobierno ha propuesto un beneficio ampliado para ampliar en tres años el plazo de reestructuración a partir del 1 de julio de 2027, pero los detalles no son definitivos.
• Puede ser necesario otorgar concesiones al gobierno estatal para transferir transacciones si surge algún problema con el impuesto de timbre.

Actuar ahora basándose en normas incompletas podría dar lugar a CGT, derechos de timbre o costes de reestructuración innecesarios.

¿Qué impacto tendrá esto en los fondos mutuos?

No parece haber cambios propuestos para los inversores que utilizan fideicomisos unitarios, incluidas las estructuras de fideicomisos unitarios privados, siempre que cumplan con la definición de fideicomiso fijo.

• No se proponen obligaciones de retención adicionales.
• Las distribuciones no están sujetas al impuesto mínimo del 30%.
• Sin deficiencias estructurales en comparación con la configuración actual

Suponiendo que la ley se promulgue sobre esta base, es probable que los fondos de Westbridge Funds Management no tengan obligaciones de retención de impuestos adicionales ni una tasa impositiva mínima del 30% sobre las distribuciones. Por lo tanto, los fondos mutuos se mantienen estables según las propuestas actuales y es poco probable que requieran cambios basados ​​en lo que se sabe hoy.

¿Cómo funcionará la retención mínima del 30% en fideicomisos discrecionales?

Es importante entender que la retención del 30% se aplica a la renta imponible, no a la renta bruta.

Para fines del impuesto sobre las ganancias de capital, esto es después del 50% de descuento e indexación.

Para ilustrar cómo funciona esto, considere un fideicomiso que dispone de capital durante el año. Las ganancias totales son de $1 millón. El activo fue adquirido el 1 de julio de 2017 y vendido el 1 de julio de 2030. Digamos que $800 000 de las ganancias son elegibles para el alivio del 50 % del CGT, lo que resulta en $400 000 de ingresos imponibles. La segunda opción representa una ganancia de $200,000 con la indexación aplicada, reduciendo la porción imponible a $150,000. En total, el fideicomiso recibirá $550,000 en ingresos sujetos a impuestos de estas transacciones.

Según las regulaciones propuestas, se aplicaría un impuesto mínimo del 30% a este monto imponible de $550,000, lo que daría como resultado un impuesto (o retención) mínimo de $165,000. En otras palabras, el impuesto se calcula después de los ajustes de indexación y descuento del CGT, en lugar de sobre la ganancia de capital original. La tasa de retención total de $1 millón es del 16,5%.

¿Siguen teniendo sentido los fideicomisos discrecionales?

A pesar de los titulares, los fideicomisos discrecionales conservan valor en varios escenarios.

Un fideicomiso discrecional todavía tiene sentido si las razones principales son:

1. Protección de activos y control familiar
   Los fideicomisos siguen siendo útiles cuando los activos o intereses comerciales deben separarse de los individuos, sujeto a las restricciones habituales: garantías personales, derecho de familia, recuperación en caso de quiebra, deberes de director.
2. Planificación de la sucesión
   El fideicomiso puede permitir que se transfiera el control sin transferir personalmente cada activo subyacente.
3. Los beneficiarios ya pagan impuestos a una tasa del 30% o más.
   Si las distribuciones ya se destinan a beneficiarios adultos cuya tasa impositiva marginal es del 30% o más, el impuesto mínimo propuesto no puede aumentar el impuesto general.
4. La agilidad empresarial sigue siendo importante
   Para algunas empresas privadas, un fideicomiso aún puede ser valioso para distribuir ingresos entre miembros de la familia verdaderamente involucrados, dirigir ciertas clases de ingresos cuando esté permitido y gestionar la sucesión.

Donde los fideicomisos discrecionales no serán tan útiles

Son mucho menos convincentes cuando el objetivo principal es:

1. Prevalencia entre adultos de bajos ingresos
   El piso del 30% propuesto eliminaría gran parte del beneficio de las distribuciones a hijos adultos, cónyuges de bajos ingresos o jubilados cuya tasa impositiva marginal efectiva sea inferior al 30%. El préstamo no es reembolsable, por lo que el exceso de crédito se desperdicia.
2. Uso de beneficiarios corporativos
   Ésta es la zona más vulnerable. Según el borrador anunciado, los beneficiarios corporativos no reciben un crédito fiscal fiduciario no reembolsable, y los fideicomisarios que reciben dividendos franqueados deben utilizar créditos franqueados para pagar el impuesto mínimo. Esto podría hacer que la estructura corporativa sea poco atractiva o incluso punitiva dependiendo de la legislación final.
3. Propiedad orientada negativamente
   Los fideicomisos discrecionales nunca han sido ideales para inversiones negativas, ya que las pérdidas del fideicomiso tienden a quedar atrapadas en el fideicomiso. Sin embargo, si tuvo ingresos positivos de otro fideicomiso, podría distribuir los ingresos al fideicomiso perdedor para utilizar esas pérdidas. Dados los cambios propuestos y la deducción mínima del 30% que no es recuperable, puede que no tenga sentido transferir ingresos de un fideicomiso discrecional a otro para utilizar las pérdidas.

Tenga en cuenta que aún quedan mecanismos clave por finalizar después de la consulta, incluidos los mecanismos de recaudación de fondos, el régimen de franqueo de préstamos y los detalles de facilitación de la transferencia. El alivio de reinversión mejorado se ofrece por un período de tres años a partir del 1 de julio de 2027 para ayudar a reestructurar fideicomisos de empresas discrecionales o fideicomisos fijos.

¿La CGT será mayor en una empresa o en un fideicomiso?

En resumen, depende de variables clave, incluida la tasa de crecimiento y la tasa impositiva marginal. En lo que respecta al descuento del 50%, la decisión fue más fácil: los fideicomisos generalmente obtuvieron mejores resultados que las empresas.

Según el nuevo régimen, se impone un CGT mínimo del 30% después de la indexación, por lo que el fideicomiso generalmente estará mejor para la mayoría de los activos de crecimiento moderado, ya que se beneficia de la indexación, mientras que la empresa paga el 30% del CGT sin indexación. Una posible excepción es cuando se trata de un activo de alto crecimiento y los únicos beneficiarios probables se encuentran en los tramos impositivos marginales superiores, por lo que una parte significativa de las ganancias puede estar sujeta al 47% del CGT.

La empresa generalmente tiene sentido si ya tiene el dinero o si es una inversión multigeneracional en la que ya paga tasas impositivas marginales más altas y no necesita el dinero.

Esto dependerá de las circunstancias de cada persona y de la rentabilidad esperada, que por supuesto no se puede fijar al inicio de la inversión.

Dependiendo de la tasa de crecimiento, una estructura puede ser mejor que otra. Esto se ilustra con el ejemplo siguiente de una inversión de 1 millón de dólares durante diez años, sujeta a una inflación del 3% anual y una tasa impositiva marginal del 47%.

Por supuesto, si se trata de un activo que genera ingresos, es necesario considerar las tasas impositivas sobre los ingresos durante el período de inversión, no solo el impuesto a las ganancias de capital.

Nota. Si posteriormente los beneficios se distribuyen fuera de la empresa, se recauda un impuesto personal adicional (compensado con créditos francos), que puede compensar el beneficio aparente.

Al final

• El punto más importante es que no es necesario actuar con urgencia. Se espera que los cambios entren en vigor no antes del año fiscal que comienza el 1 de julio de 2028. Una acción prematura puede tener consecuencias fiscales innecesarias.
• Es mejor esperar hasta que se finalice la legislación y modelar cuidadosamente los resultados antes de tomar decisiones estructurales.
• Hable con sus asesores para determinar la mejor estrategia para usted.

Este artículo proporciona únicamente información general y no constituye asesoramiento fiscal, legal o financiero. Debe obtener asesoramiento adecuado a sus circunstancias antes de actuar.