Determinación del rendimiento en efectivo

¿Qué es el pago en efectivo?

El ingreso en efectivo es el cálculo básico utilizado para estimar el ingreso de un activo que produce ingresos. Los ingresos en efectivo también se refieren a las distribuciones totales pagadas anualmente por el fondo de ingresos como porcentaje de su precio actual. El ingreso en efectivo es un método de medición que se puede utilizar para comparar diferentes fondos mutuos.

Este término también se conoce como «reembolso».

Resultados clave

• Los ingresos en efectivo se utilizan para calcular los ingresos del activo generador de ingresos. Es ampliamente utilizado en la evaluación de cálculos de bienes raíces comerciales.
• Se puede utilizar para determinar si una propiedad está sobrevalorada o infravalorada. Pero estos no son costos completamente prometidos.
• No se puede confiar plenamente en su precisión porque la métrica puede sobrestimar los rendimientos si parte de la distribución consiste en el rendimiento del capital (ROC) en lugar del rendimiento del capital invertido (ROIC).

Comprender el rendimiento en efectivo

Los ingresos en efectivo son útiles como una estimación inicial del rendimiento de la inversión y se pueden calcular de la siguiente manera:

Ingresos en efectivo = flujo de caja neto anual / capital invertido

Los ingresos en efectivo tienen una serie de limitaciones. La métrica puede sobrestimar los rendimientos si parte de la distribución consiste en «retorno del capital (ROC)» en lugar de «retorno del capital invertido (ROIC)», como suele ser el caso con los fideicomisos de ingresos. Además, como medida de los ingresos antes de impuestos, no tiene en cuenta los impuestos.

Por ejemplo, si un apartamento de $200 000 genera $1000 en ingresos de alquiler mensuales, el rendimiento en efectivo anualizado sería: 6 % ($1000 * 12 / $200 000 = 0,06).

En el contexto de los fideicomisos de ingresos, suponga que un fideicomiso con un precio de mercado actual de $20 paga $2 en pagos anuales que consisten en $1,50 en ingresos y 50 centavos en ROC. La rentabilidad en efectivo en este caso es del 10%; sin embargo, dado que parte de la distribución consiste en rendimientos ROC, el rendimiento real es del 7,5%. En este caso, la tasa de rendimiento del efectivo exagera el rendimiento.

Cálculo del rendimiento en efectivo y el valor inmobiliario

Aunque el rendimiento en efectivo se puede utilizar en varios casos; esta métrica se usa a menudo en el mercado de bienes raíces cuando se evalúan bienes raíces comerciales, especialmente aquellos asociados con préstamos a largo plazo. Los ingresos en efectivo también se pueden utilizar para determinar si una propiedad está infravalorada. Cuando se observa endeudamiento en una transacción de bienes raíces (como suele ser el caso), el retorno de la inversión en efectivo real difiere del retorno de la inversión (ROI) estándar.

Los ingresos en efectivo no incluyen aumentos ni amortizaciones de inversiones. Los cálculos basados ​​en el ROI estándar incluirán el retorno total de la inversión; por otro lado, el ingreso en efectivo simplemente mide el rendimiento del efectivo realmente invertido.

A diferencia de la distribución mensual de cupones, los ingresos en efectivo no son un gasto totalmente prometido. Al pronosticar, los rendimientos en efectivo solo se pueden usar como una estimación para evaluar el potencial futuro.

Ejemplo de rendimiento en efectivo

Suponga que una compañía de bienes raíces compra un edificio por $500,000. Gasta otros $100,000 para renovar el edificio. Para financiar la compra, la compañía hace un pago inicial de $100 000 y obtiene un préstamo de $400 000 con pagos de hipoteca anuales de $20 000. Durante el primer año, la empresa gana $50 000 en ingresos por alquiler.

El cálculo del rendimiento en efectivo comienza con el flujo de caja. El flujo de efectivo de la empresa es de $50 000 – $20 000 = $30 000. La inversión total del edificio es de $220 000 = $100 000 (pago inicial) + $100 000 (renovación del edificio) + $20 000 (pago de la hipoteca). El edificio tiene un rendimiento en efectivo del 13,6% ($30,000 / $220,000).